創(chuàng)投資本變謹慎 考驗創(chuàng)業(yè)者實力

導(dǎo)語：一度靠資本支撐、攪得紅紅火火的創(chuàng)業(yè)市場，失去資本輸血，創(chuàng)業(yè)潮是否會迅速冷卻?筆者認為，沒有那么悲觀，目前的“寒冷”只是暫時性的調(diào)整，從中國經(jīng)濟未來發(fā)展趨勢來看，創(chuàng)業(yè)市場機會點仍然很多。
 

　　隨著國家和各級政府大力支持，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的熱度不斷升溫，越來越多的“創(chuàng)客”投入創(chuàng)業(yè)浪潮中。與此同時，敏銳的資本也蜂擁進入有潛力的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　不過，情緒高昂、熱情加入創(chuàng)業(yè)大道跑馬拉松的人很多，能堅持跑并堅持跑到終點者卻在逐步減少。 一方面，創(chuàng)投圈越來越多的問題也開始浮出水面。今年下半年以來，在商業(yè)巨頭以及大量資本不斷涌入“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)業(yè)公司的同時，不少行業(yè)失敗案例不斷出現(xiàn)：9月底，家教O2O平臺“老師來了”B輪融資失敗，項目即將結(jié)束，公司也正在清盤;8月底，資本“寵兒”農(nóng)產(chǎn)品B2B平臺“一畝田”被曝裁員1500人，裁員比例高達近50%。不靠譜、沒持續(xù)創(chuàng)新力的創(chuàng)業(yè)公司項目增多，靠燒錢補貼顧客、支撐流量類的商業(yè)模式，讓很多投資者投資多時后仍難看到盈利希望。同時，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項目的數(shù)據(jù)造假、夸大估值等負面新聞的集中曝光，也都讓資本變得謹慎起來。

　　另一方面，國際經(jīng)濟下行的壓力加大、美國加息預(yù)期導(dǎo)致資本流出壓力，亦使得創(chuàng)投圈變得謹慎。面對創(chuàng)業(yè)界出現(xiàn)的問題，狂熱逐利的資本在經(jīng)歷一輪“盲投”之后，也已率先冷靜下來。筆者獲悉，上半年創(chuàng)投資本業(yè)已降溫，據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，2015年上半年中國創(chuàng)業(yè)投資市場在基金募集數(shù)量及規(guī)模方面均出現(xiàn)較為明顯的下滑，上半年中國創(chuàng)投市場的資本存量減少19.36億美元。事實上，在歷經(jīng)2014年中國投資市場的爆發(fā)式的增長后，2015年機構(gòu)募資意愿放緩，機構(gòu)管理資本金存量逐漸加大，未來機構(gòu)將把更多精力放到已投的項目上去。

　　資本是逐利的。自6月下旬開始，中國A股大幅調(diào)整、IPO暫停等，導(dǎo)致一級市場投資項目退出渠道受到限制，特別是前期以較高價格介入的項目，此時退出會比較難，所以資本開始謹慎起來。因此，不少創(chuàng)投界人士認為，在某種程度上資本有點入冬的味道。

　　那么，一度靠資本支撐、攪得紅紅火火的創(chuàng)業(yè)市場，失去資本輸血，創(chuàng)業(yè)潮是否會迅速冷卻?筆者認為，沒有那么悲觀，目前的“寒冷”只是暫時性的調(diào)整，從中國經(jīng)濟未來發(fā)展趨勢來看，創(chuàng)業(yè)市場機會點仍然很多。

　　首先，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長模式發(fā)生變化，新經(jīng)濟帶來新的消費模式，在人口紅利模式向生活消費升級模式轉(zhuǎn)移過程中，也催生許多新需求。此外，還有科技和互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的新浪潮等等，在這些廣闊的領(lǐng)域如金融、醫(yī)療、消費服務(wù)業(yè)等仍然存在大量創(chuàng)業(yè)機會。

　　其次，從資本供求來看，“糧食”似乎也不缺。根據(jù)招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2015中國私人財富報告》，中國個人可投資資產(chǎn)在1000萬人民幣以上的中國高凈值人數(shù)104萬，人均持有可投資產(chǎn)約3056萬人民幣，共持有可投資產(chǎn)32萬億元;2015年底，中國高凈值人數(shù)據(jù)估將達126萬，可投資產(chǎn)規(guī)模達到37萬億人民幣。而我國《政府工作報告》多次提到要打造大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的新引擎，要提高直接融資比重，鼓勵社會資本發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金。

　　當(dāng)然，跟過往相比，現(xiàn)在投資機構(gòu)們對項目的選擇變得更理性，投資時會趨向于項目本身的潛質(zhì)，他們會更多考量項目自我造血的能力以及商業(yè)模式是否具有可持續(xù)性，關(guān)注所投資項目是否真正符合產(chǎn)業(yè)和消費升級趨勢等等優(yōu)秀特質(zhì)。筆者認為，美麗的“凰”一定會引來“鳳”求。據(jù)新芽NewSeed統(tǒng)計，在近一個月以來，創(chuàng)投市場仍有50家公司宣布獲得超過億元投資，涉及電商、O2O、互聯(lián)網(wǎng)金融、云計算、出行等多個領(lǐng)域。“資本寒冬”對于真正優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者來說，反而是快速成長的機遇，因為當(dāng)對手沒糧沒草時，你因手頭有充足的糧草、彈藥可以快速占領(lǐng)市場。

　　筆者認為，現(xiàn)時創(chuàng)投謹慎，一方面對過熱的創(chuàng)投市場帶來擠泡沫積極作用，另一方面也可倒逼創(chuàng)業(yè)者沉下心來，腳踏實地研究新市場、新需求，創(chuàng)新商業(yè)模式，根據(jù)市場變化不斷作出調(diào)整。只有真正的創(chuàng)新、有競爭力的商業(yè)模式才能迎來新發(fā)展。